Los economistas esperan que el BCE continúe con los cortaduras de tipos, con el objetivo de alcanzar el 2% para mediados de 2025. El enfoque de Lagarde en los riesgos de inflación a la devaluación y el débil crecimiento indican una anciano flexibilización.
Los economistas y analistas de mercado están ampliamente de acuerdo en que el Bandada Central Europeo (BCE) seguirá recortando los tipos de interés en cada reunión en el futuro previsible, tras la audacia del jueves de achicar los tipos en 25 puntos básicos.
Esto es lo que los observadores del BCE dijeron sobre la audacia de recortar las tasas y las perspectivas futuras.
El tono moderado de Lagarde indica beneficio para más cortaduras
Ruben Segura-Cayuelaeconomista europea del Bank of America, destacó el tono moderado de los comentarios de Lagarde, particularmente su enfoque en los riesgos a la devaluación para la inflación.
“El hecho de que Lagarde nos dijera que hay más riesgos a la devaluación que al subida para la inflación es más significativo”, dijo.
Añadió que esto claramente “deja la puerta abierta para cortaduras consecutivos”, señalando que el proceso desinflacionario está progresando perfectamente.
Segura-Cayuela dilación cortaduras de tipos en cada reunión del BCE hasta que el tipo de la facilidad de depósito significación el 2% en junio de 2025, seguido de dos cortaduras trimestrales para reducirlo al 1,5% en diciembre de 2025.
Considera que diciembre de 2024 será un momento crítico, siempre que no se produzcan shocks significativos antiguamente de esa época.
Los riesgos a la devaluación para el crecimiento condicionan la política del BCE
Carsten Brzeski, El director universal de Macro de ING, se hizo eco de sentimientos similares sobre la preocupación del BCE por las perspectivas económicas de la eurozona.
“El BCE debe haberse preocupado mucho más por las perspectivas de crecimiento de la eurozona y el aventura de que la inflación no significación el objetivo”, afirmó Brzeski.
Él cree que el BCE seguirá recortando las tasas mientras no haya una recuperación sustancial de la actividad económica o presiones inflacionarias, lo que indica un período prolongado de flexibilización monetaria.
“Parece que su objetivo es aceptar los tipos de interés a niveles neutrales lo más rápido posible”, dijo Brzeski.
Los analistas del Danske Bank todavía plantearon dudas sobre cuánto tiempo puede perseverar el BCE su postura política restrictiva.
“Muy probable” nuevos cortaduras de tipos
En su opinión, es probable que el BCE reduzca las tasas solo al 2% para fines de 2025, un nivel que en caudillo se considera impreciso. Sin incautación, reconocieron el aventura de que el BCE pudiera hallarse obligado a desmontar del 2%, y los mercados actualmente valoran una probabilidad del 40% de que esto suceda.
Los economistas de Goldman Sachs Sven Jari Stehn y Alejandro Stott Anticipan otro retazo de tasas en diciembre, considerando “muy probable” una reducción de 25 puntos básicos.
Señalaron los recientes datos económicos más débiles como defensa para continuar con los cortaduras, y sostuvieron que el BCE probablemente reducirá las tasas en 25 puntos básicos en cada reunión hasta alcanzar el 2% a mediados de 2025.
Sin incautación, advirtieron sobre posibles riesgos a la devaluación para sus pronósticos, sugiriendo que el BCE podría ir aún más acullá si los datos continúan deteriorándose.
Analistas de BBVA Alejandro Cuadrado y Roberto Cobo adoptó un tono tenuemente más cauteloso, señalando los factores que podrían jalonar la belicosidad del BCE.
“Esperamos que tanto la inflación caudillo como la subyacente se aceleren conveniente a los artículos de cojín, los precios de las materias primas y los factores del tipo de cambio”, afirmaron.
Esto debería impedir que el BCE adopte una senda de cortaduras de tipos demasiado agresiva, excepto que se produzcan shocks negativos significativos para el crecimiento.
El euro se enfrenta a presiones en medio de un crecimiento más moroso
Las implicaciones más amplias de los cortaduras de tipos del BCE todavía se están sintiendo en los mercados de divisas, con Luca Cigogniniestratega de mercado de Intesa Sanpaolo, señalando que “el euro sigue expuesto a posibles nuevas caídas” mientras el BCE continúa señalando un crecimiento más moroso y crecientes riesgos a la devaluación.
En conclusión, aunque el BCE sigue sin comprometerse sobre su futura trayectoria de tasas, el acento de Lagarde en la flexibilidad y la dependencia de los datos ha llevado a los economistas a anticipar reducciones continuas en los próximos meses.