Los activos europeos subieron el miércoles tras un documentación de inflación inferior a lo esperado en Estados Unidos, iluminando las perspectivas de posibles cortaduras de las tasas de interés de la Reserva Federal este año.
En mayo, el índice de precios al consumidor (IPC) de EE. UU. aumentó un 3,3% interanual, según la Oficina de Estadísticas Laborales. Esta sigla es inferior al 3,4% previo y esperado. La variación mensual de la cesta de consumo universal se mantuvo estable, por debajo del 0,1% previsto y desacelerándose bruscamente con respecto al ritmo del 0,3% de abril.
La inflación estadounidense cae más de lo previsto
Un multiplicador esencia en la desinflación de mayo fue una reducción del 2% en el índice energético, con los precios del combustible cayendo un 3,6% mes tras mes. Excluyendo los alimentos y la energía, la inflación subyacente igualmente se enfrió del 3,6% al 3,4%, disminuyendo más que el 3,5% esperado. Mensualmente, la medida de inflación subyacente avanzó a un ritmo del 0,2%, inferior al 0,3% previsto.
Reacciones del mercado antaño de la reunión de la Fed de hoy
El documentación de inflación, peor de lo esperado, reavivó las expectativas del mercado de cortaduras de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal. Antiguamente de la publicación, los operadores habían asignado un 54% de posibilidades de un retazo de tipos en septiembre, que aumentó a más del 70% a las 14:45 CET.
Este cambio indica que el mercado está ahora más inclinado a emplazar por el inicio del ciclo de cortaduras de tipos de la Fed a finales del verano.
En universal, los mercados están descontando 54 puntos básicos de cortaduras (equivalentes a dos reducciones de tasas de 25 puntos básicos) para fin de año.
Los rendimientos de los bonos del Reservas estadounidense cayeron más de 10 puntos básicos tras el documentación de inflación, aliviando la presión sobre el mercado de bonos europeo.
Los rendimientos de los bonos europeos, que habían experimentado fuertes aumentos tras los recientes resultados de las elecciones parlamentarias, igualmente se suavizaron.
Los rendimientos del Bund cayeron 6 puntos básicos, mientras que los rendimientos de los OAT franceses a 10 primaveras, los bonos españoles y los BTP italianos cayeron 7, 9 y 13 puntos básicos respectivamente el miércoles.
Las acciones europeas se volvieron verdes a posteriori de tres sesiones consecutivas de pérdidas. El Euro Stoxx 50 más amplio subió un 1%, revirtiendo la caída del martes. El DAX ario y el FTSE MIB italiano subieron un 1,1% y un 1,4% respectivamente. El índice francés CAC 40 igualmente subió un 0,7%, aunque quedó por debajo de sus homólogos.
El dólar estadounidense se debilitó fuertemente frente a las principales monedas, y el tipo de cambio euro-dólar subió un 0,8% hasta situarse por encima de 1,0820, lo que marcó su desempeño más sólido desde finales de diciembre de 2023.
Los mercados esperan una reunión crucial de la Reserva Federal
La atención se centra ahora en la reunión del Comité Federal de Mercado Rajado (FOMC) a las 20:00 horas CET.
Se dilación ampliamente que la Reserva Federal mantenga la tasa de fondos federales entre 5,25% y 5,50% por séptima reunión consecutiva, aunque la longevo atención estará en las nuevas proyecciones económicas del personal.
Los inversores seguirán de cerca si las autoridades de la Fed ajustan la mediana de las proyecciones de cortaduras de tipos, que en marzo indicaban tres cortaduras de tipos en 2024, seguidos de tres más en 2025 y 2026.
Cualquier revisión a la pérdida de los cortaduras de tipos esperados podría moderar el entusiasmo del mercado tras el documentación de inflación inferior a lo esperado. Por el contrario, si la Reserva Federal confirma estas previsiones, indicaría confianza en que la inflación se está acercando gradualmente al objetivo del 2%.
La Reserva Federal igualmente dará a conocer proyecciones sobre inflación y crecimiento crematístico. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dará una conferencia de prensa a las 20:30 horas CET para discutir estos acontecimientos. Los inversores estarán particularmente atentos a los comentarios de Powell en indagación de cualquier pista sobre la trayectoria futura de las tasas de interés y las perspectivas económicas generales.