El crecimiento de la eurozona para el segundo trimestre se revisó a la mengua al 0,2%, lo que marca una desaceleración en comparación con el primer trimestre. Alemania se contrajo, mientras que España registró un musculoso crecimiento. Se paciencia que el BCE retazo las tasas en 25 puntos básicos la próxima semana.
El producto interior bruto de la eurozona creció un 0,2% trimestral en el segundo trimestre de 2024, una revisión a la mengua respecto de la estimación aludido del 0,3%, según la tercera estimación de Eurostat publicada el viernes. Una revisión a la mengua similar se observó en el crecimiento de la Unión Europea en su conjunto.
Estas cifras indican una desaceleración del ritmo de crecimiento en comparación con el primer trimestre, cuando tanto la eurozona como la Unión Europea se expandieron un 0,3%.
En términos interanuales, el producto interior bruto aumentó un 0,6% en la zona del euro y un 0,8% en la Unión Europea durante el segundo trimestre.
Diferencias observadas entre los Estados miembros
Se observaron grandes disparidades entre los Estados miembros: Polonia encabezó la letanía con un crecimiento intertrimestral del 1,5%, seguida de Grecia (1,1%) y los Países Bajos (1,0%). Por otro costado, las caídas más significativas se registraron en Irlanda (-1,0%), Letonia (-0,9%) y Austria (-0,4%).
Entre las mayores economías de la eurozona, Alemania se contrajo un 0,1%, mientras que Italia y Francia registraron un modesto crecimiento del 0,2%. En cambio, España registró una sólida expansión del 0,8% intertrimestral.
El compra de consumo final de los hogares cayó un 0,1%, las importaciones aumentaron un 0,5% y la formación bruta de caudal fijo se desplomó un 2,2%, factores que actuaron como lastres importantes para el crecimiento de la eurozona. El compra manifiesto, que aumentó un 0,6%, y las exportaciones, que aumentaron un 1,4%, fueron los principales factores positivos.
La desaceleración económica abre la puerta a cortaduras de tasas del BCE
“Los datos más recientes, como la confianza del consumidor y los indicadores de actividad (índice de gerentes de compras), en particular del sector manufacturero, no han sido tan alentadores”, dijo Piero Cipollone, miembro del Comité Ejecutor del Asiento Central Europeo (BCE), en una entrevista con Le Monde a principios de esta semana.
Cipollone expresó su preocupación por el aventura que suponen estos indicadores más débiles para las perspectivas de crecimiento de la zona del euro. Subrayó que la inversión sigue siendo lenta, lo que indica que las empresas no prevén una recuperación sólida.
Sobre la inflación, Cipollone señaló que las previsiones del BCE indican que la inflación volverá al objetivo del 2% en el segundo semestre de 2025.
Cuando se le preguntó sobre la posibilidad de un retazo de las tasas de interés en la reunión del 12 de septiembre, Cipollone afirmó: “Los datos hasta ahora confirman nuestra dirección de alucinación y espero que nos permitan seguir siendo menos restrictivos”.
El consenso del mercado apunta a un retazo de tasas de 25 puntos básicos durante la próxima reunión del BCE.
El BCE mantendrá flexibilidad en sus orientaciones, afirma Danske Bank
“Esperamos que Lagarde confirme que el BCE está entrando en la período de reducción de las tasas, pero no esperamos un compromiso sobre un calendario específico para nuevos cortaduras de tasas”, escribió Danske Bank en un documentación el jueves.
El faja prevé que el BCE se ceñirá a un enfoque basado en los datos y reunión por reunión, manteniendo la flexibilidad en su orientación de política. Danske asimismo prevé una pequeña revisión al ascenso de las proyecciones de inflación básica, mientras que las previsiones de precios de la energía probablemente mantendrán estable la inflación normal.
Sin incautación, advierten que los mercados de tipos ya han descontado 61 puntos básicos de cortaduras del BCE este año y poco más de 100 puntos básicos el año que viene, lo que consideran demasiado agresivo.
De cara al futuro, Danske Bank sugiere que la reunión del FOMC del 18 de septiembre será fundamental para la trayectoria a corto plazo del tipo de cambio EUR/USD.
“El documentación de empleo de agosto probablemente consolidará un retazo de tasas de la Fed de 25 puntos básicos, lo que podría ofrecer cierto apoyo a los rendimientos estadounidenses y al dólar”, agregó el faja.