Los precios del oro subieron a un mayor de más de dos semanas en medio del retorno de las compras de oro por parte de China y las crecientes tensiones geopolíticas tras los disturbios en Siria. Sin retención, un analista sugiere cautela.
Los precios del oro subieron durante los últimos dos días hábiles, impulsados por las crecientes demandas de refugio y las renovadas compras de oro por parte de China. Las expectativas de nuevos recortaduras de tipos por parte de los principales bancos centrales incluso han contribuido al impulso alcista del metal precioso. El repunte del oro se extendió hasta la sesión asiática del miércoles, con los futuros del oro en el Comex subiendo un 0,71% hasta los 2.737 dólares (2.603 euros) por guepardo a las 5:12 am CET.
Las tensiones geopolíticas impulsan la demanda de refugio
Durante el fin de semana, el ejército contumaz de Siria capturó la renta, Damasco, poniendo fin al régimen de 50 primaveras de Assad. El cambio político, combinado con los conflictos en curso en Medio Oriente, han aumentado las incertidumbres políticas y económicas globales, impulsando la demanda de oro como activo tradicional de refugio seguro. A finales de noviembre incluso se observó un aumento similar en medio de una importante subida bélica entre Ucrania y Rusia.
Renovadas compras de oro y estímulo crematístico de China
El lunes, altos funcionarios chinos se comprometieron a adoptar “una política fiscal más proactiva” en 2025. Los analistas esperan que la segunda pertenencias más egregio del mundo imponga más políticas de flexibilización mediante recortaduras de tipos, aumento de los déficits y aumento del endeudamiento notorio.
Por otra parte, el Sotabanco Popular de China dijo que reanudó la operación de reservas de oro en noviembre a posteriori de una pausa de seis meses.
Ray Jia, patriarca de investigación para China en el Consejo Mundial del Oro, señaló en un documentación flamante que se paciencia que la demanda de oro en China se estabilice en 2025, respaldada por los recortaduras de tasas previstos y una longevo presión económica en medio de las amenazas arancelarias de Trump.
Los bancos centrales se preparan para nuevos recortaduras de tipos
Los inversores seguirán de cerca las decisiones sobre tipos de los principales bancos centrales durante el resto de la semana, con expectativas generalizadas de una longevo flexibilización monetaria. Se paciencia que el Sotabanco de Canadá (BoC) reduzca su tasa de interés oficial en 50 puntos básicos hoy, mientras que se anticipa que el Sotabanco Doméstico Suizo (SNB) y el Sotabanco Central Europeo (BCE) apliquen recortaduras de 25 puntos básicos cada uno. La caída de las tasas de interés reduce el costo de oportunidad de tener oro, respaldando su atractivo como reserva de valía.
En Estados Unidos, los datos de inflación de noviembre, que se publicarán esta semana, desempeñarán un papel fundamental en la configuración de las perspectivas de política monetaria de la Reserva Federal. Los mercados esperan que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) anual suba hasta el 2,7% desde el 2,6% de octubre, reforzando las expectativas de otro retazo de tipos de 25 puntos básicos la próxima semana.
Factores bajistas para el oro
A pesar del flamante repunte, persisten factores bajistas. Michael Brown, estratega de investigación senior de Pepperstone, escribió en una nota el martes: “Aquí todavía estoy en modo de ‘esperar y ver’, particularmente cuando el repunte del oro del lunes se produjo a pesar de las ventas masivas de bonos del Fortuna a lo abundante de la curva, ya que la curva misma El oso se empinó.”
Históricamente, los precios del oro se mueven inversamente al dólar estadounidense y a los rendimientos de los bonos gubernamentales. El fortalecimiento del dólar y el aumento de los rendimientos de los bonos ejercen una presión a la pérdida sobre los precios del oro, mientras que un dólar más débil y la caída de los rendimientos suelen respaldar al oro.
Tras la flamante triunfo electoral de Trump, el dólar se ha fortalecido y los rendimientos de los bonos del gobierno estadounidense se han disparado, impulsados por las expectativas de que los nuevos aranceles aumentarán las presiones inflacionarias y llevarán a la Reserva Federal a deshumanizar la política monetaria.
Esta semana, el dólar y los rendimientos de los bonos gubernamentales estadounidenses a 10 primaveras han mostrado una fuerza renovada, lo que plantea posibles obstáculos para el oro. Una recitación del IPC estadounidense mejor de lo esperado podría amplificar estas presiones, lo que provocaría un retroceso significativo en el corto plazo en los precios del oro.