El retazo sustancial de las tasas por parte de la Reserva Federal podría resultar en una maduro laxitud de la solvencia general, lo que provocaría un desplazamiento del haber entre las clases de activos y sectores bursátiles.
La Reserva Federal ha realizado su primer retazo de tipos en cuatro primaveras, adoptando una postura agresiva con una reducción del 0,5%, como anticipaban algunos analistas.
Si admisiblemente existe un debate considerable sobre los próximos pasos que dará la Fed en sus dos reuniones restantes este año, el audaz manifestación de su ciclo de flexibilización tiene implicancias sustanciales para los mercados europeos y el euro.
La reacción inmediata del mercado y las implicaciones para el futuro
Wall Street cerró a la disminución el miércoles, probablemente oportuno a una reacción de “entregar el hecho”, ya que los mercados ya habían incorporado recientemente en los precios el retazo de tasas de la Fed.
Sin confiscación, el sentimiento de peligro podría estar regresando, con las acciones en toda la región Asia-Pacífico subiendo el jueves y los futuros apuntando a una transigencia al ascenso tanto en los mercados bursátiles estadounidenses como europeos.
El euro y la libra esterlina se debilitaron frente al dólar estadounidense antaño de recuperarse, hexaedro que el Asiento Central Europeo y el Asiento de Inglaterra fueron menos moderados que la Fed.
La valor del BoE será vigilada de cerca
La valor sobre las tasas del Asiento de Inglaterra, que se dará a conocer más tarde hoy, será seguida de cerca, ya que el tira tiene previsto perdurar la tasa de política en el 5%, en comparación con el nuevo rango de la Fed del 4,75% al 5% posteriormente del retazo.
El retazo de tasas de la Fed marca un punto de inflexión para los mercados globales, ya que un entorno de tasas de interés más bajas indica maduro solvencia, lo que podría disminuir la presión sobre otros bancos centrales para perdurar tasas más altas.
Es probable que el Asiento Central Europeo continúe con los recortaduras de tasas, pero la pregunta esencia es cuánto y con qué celeridad lo hará durante el resto del año.
Si el ritmo de recortaduras de tasas del BCE es más calmoso que el de la Fed, el euro podría indisponer una maduro presión a la disminución frente al dólar estadounidense.
Mientras tanto, la continua afición del dólar podría respaldar los precios de las materias primas, lo que beneficiaría a las monedas vinculadas a ellas, como el dólar australiano, el dólar canadiense y el dólar neozelandés.
En términos de clases de activos, el efectivo puede volverse menos atractivo, ya que los billetes generan rendimientos más bajos.
Beneficios para diferentes sectores
En consecuencia, el llamado “patrimonio caliente” podría regresar a los mercados y fluir en dirección a acciones, materias primas, bonos y propiedades.
En el mercado de títulos, es probable que los sectores expuestos a altos niveles de deuda, como las empresas de pequeña capitalización, los servicios públicos y el sector inmobiliario, se beneficien de tasas de interés más bajas.
Este cambio podría padecer a los fondos de inversión a rotar desde acciones de gran capitalización a empresas más pequeñas en averiguación de mayores retornos.
La tendencia ya se ha manifestado en Wall Street este año y se refleja en Europa. Como resultado, el índice Euro Stoxx Small 200 podría comenzar a exceder al Euro Stoxx 50.
Por otra parte, vale la pena prestar atención a los activos relacionados con las materias primas, como los metales industriales sensibles al crecimiento y la energía, en particular el petróleo crudo y el cobre.
El flamante bajo rendimiento de las acciones mineras y energéticas en Europa podría representar una oportunidad para la recuperación.
¿Por qué la Reserva Federal realizó un gran retazo en su primer año?
El primer retazo de tasas gigantescas señaló que la Reserva Federal había mantenido las tasas en niveles elevados durante demasiado tiempo, quedándose por detrás de la mayoría de los demás bancos centrales.
Parece urgente disminuir rápidamente las tasas de interés para evitar un maduro maltrato del mercado profesional estadounidense.
Datos recientes muestran una tendencia creciente del desempleo, lo que podría afectar negativamente el consumición del consumidor y el crecimiento financiero.
El comité elevó su proyección mediana para la tasa de desempleo al 4,4% para fin de año, frente al 4% previsto anteriormente.
En su información posterior a la reunión, la Fed indicó que los riesgos para el empleo y la inflación ahora están aproximadamente equilibrados y que sigue firmemente comprometida a apoyar el mayor empleo.
Sin confiscación, el retazo de la tasa jumbo no fue impulsado por el aumento de los riesgos de una desaceleración económica o una recesión.
Según datos económicos recientes, todavía se considera posible un aterrizaje suave de la riqueza.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, afirmó: “No veo nulo en la riqueza en este momento que sugiera que la probabilidad de una recesión sea elevada”.
No se prórroga que el enfoque agresivo de “carga anticipada” de la Fed para iniciar el ciclo de flexibilización marque el ritmo de las decisiones futuras, que se tomarán “reunión por reunión”.
El representación de puntos de la Reserva Federal (estimaciones de los tomadores de decisiones sobre las tasas de interés futuras) indica un retazo adicional del 0,5% en 2024 y un retazo porcentual completo en 2025.