La Reserva Federal de Estados Unidos se dispone a recortar hoy las tasas de interés por primera vez en cuatro primaveras.
Habiendo controlado prácticamente la inflación, la Reserva Federal se dispone a hacer el miércoles poco que no ha hecho en más de cuatro primaveras: recortar su tasa de interés de remisión, una medida que debería conducir a menores costos de endeudamiento para consumidores y empresas escasamente unas semanas antiguamente de las elecciones presidenciales.
Sin incautación, en la reunión de esta semana se percibe un garbo inusual de incertidumbre: no está claro cuán excelso será el retazo de tasas de la Fed. Los operadores de Wall Street y algunos economistas prevén una creciente probabilidad de que el faja central anuncie un retazo de tasas más excelso de lo habitual, de medio punto. Muchos analistas prevén un retazo de tasas más característico, de un cuarto de punto.
Como la inflación escasamente supera su nivel objetivo, los funcionarios de la Fed han estado cambiando su enfoque con destino a apoyar un mercado profesional débil y alcanzar un inusual “aterrizaje suave”, por el cual se frene la inflación sin causar una recesión aguda. Un retazo de la tasa de medio punto indicaría que la Fed está tan decidida a sostener un crecimiento financiero saludable como a vencer la adhesión inflación. Se aplazamiento que la medida de esta semana sea solo la primera de una serie de recortaduras de tasas de la Fed que se extenderán hasta 2025.
Las altas tasas de interés y los elevados precios de todo, desde los alimentos hasta la gasolina y el arriendo, han avivado el desencanto manifiesto generalizado con la crematística y han proporcionado una término de ataque para la campaña del expresidente Donald Trump. La vicepresidenta Kamala Harris, a su vez, ha denunciado que la promesa de Trump de aplicar aranceles a todas las importaciones elevaría mucho más los precios para los consumidores.
Con el tiempo, los recortaduras de las tasas de la Reserva Federal deberían sujetar los costos de endeudamiento para hipotecas, préstamos para automóviles y tarjetas de crédito, así como para préstamos comerciales. El compra empresarial podría aumentar, y incluso los precios de las acciones. Las empresas y los consumidores podrían refinanciar préstamos en deuda con tasas más bajas.
El presidente Jerome Powell dejó claro el mes pasado en un discurso de parada perfil en Jackson Hole, Wyoming, que los funcionarios de la Fed confían en que la inflación ha sido derrotada en gran medida. Ha caído en picado desde un mayor del 9,1% en junio de 2022 al 2,5% el mes pasado, no muy por encima del objetivo del 2% de la Fed. Los funcionarios del faja central lucharon contra el aumento de los precios elevando su tasa de interés esencia 11 veces en 2022 y 2023 a un mayor de dos décadas del 5,3% para tratar de frenar el endeudamiento y el compra, lo que en última instancia enfrió la crematística.
Desde entonces, el crecimiento de los salarios se ha desacelerado, eliminando una fuente potencial de presión inflacionaria. Y los precios del petróleo y el gas están cayendo, una señal de que la inflación debería seguir enfriándose en los próximos meses. Los consumidores incluso están resistiéndose a los precios altos, obligando a empresas como Target y McDonald’s a ofrecer ofertas y descuentos.
Sin incautación, a posteriori de varios primaveras de cachas crecimiento del empleo, los empleadores han desacelerado las contrataciones y la tasa de desempleo ha aumentado casi un punto porcentual desde su imperceptible en medio siglo en abril de 2023 hasta un 4,2%, que sigue siendo bajo. Una vez que el desempleo aumenta tanto, tiende a seguir subiendo. Pero los funcionarios de la Reserva Federal y muchos economistas señalan que el aumento del desempleo refleja en gran medida un aumento de nuevos trabajadores que buscan trabajo (en particular, nuevos inmigrantes y graduados universitarios recientes), en ocupación de despidos.
Aun así, Powell dijo en Jackson Hole que “haremos todo lo que podamos para apoyar un mercado profesional cachas”. Agregó que cualquier “debilidad adicional” en el mercado profesional sería “insinuado”.
Algunos analistas han dicho que una revelación tan convincente sugiere que Powell estaría a atención de un retazo de la tasa de medio punto. Otros economistas aún creen que es más probable una reducción de un cuarto de punto.
La cuestión es con qué presteza la Fed quiere sujetar los tipos de interés hasta un punto en que ya no actúen como freno ni como acelerador de la crematística. No está claro hasta dónde se sitúa ese nivel denominado “neutro”, aunque muchos analistas lo sitúan entre el 3% y el 3,5%. Los economistas que están a atención de una reducción de medio punto argumentan que el tipo de remisión de la Fed es mucho más parada de lo necesario ahora que la inflación está en retirada.
Pero otros señalan que la Fed normalmente reduce su tasa en medio punto o más solo en caso de emergencia. La última vez que hizo un retazo equivalente fue en marzo de 2020, cuando la pandemia paralizó la crematística. Como los consumidores siguen gastando y es probable que la crematística crezca a un ritmo saludable en el trimestre julio-septiembre, los funcionarios más cautelosos de la Fed pueden argumentar que no hay prisa por recortar.
Una señal esperanzadora es que, mientras Powell y otros funcionarios de la Fed han señalado que se avecinan recortaduras de tasas, muchas tasas de endeudamiento ya han caído en previsión de ello. La tasa hipotecaria promedio a 30 primaveras, por ejemplo, cayó al 6,2% la semana pasada, el nivel más bajo en aproximadamente 18 meses y por debajo de un pico de casi 7,8%, según el titán hipotecario Freddie Mac. Otras tasas, como el rendimiento de los bonos del Hacienda a cinco primaveras, que influye en las tasas de los préstamos para automóviles, incluso han caído.